Börsrapporten 2025: Tre av tio börsbolag avviker från bolagskod

Av 421 granskade börsbolag avviker totalt 120 stycken från den bolagskod som svenska börsbolag bör efterleva. Av dessa är det 20 bolag som avviker från mer än en regel. Koden är inte lag men bygger på principen ”följ eller förklara” och syftar till att stärka transparensen på aktiemarknaden.

– Det är förvånande när så många bolag avviker från koden utan att förklara hur deras alternativa metod ser ut. Syftet med koden är att främja transparens och god sed, och utan tydliga förklaringar blir det svårt för investerare och andra intressenter att förstå bolagens arbete, säger Jörgen Lövgren, styrelseordförande och auktoriserad revisor på BDO i Sverige.

 

Bolagen som är mest stabila på börsen

Börsrapporten 2025 undersöker även svängningarna på Stockholmsbörsen, volatiliteten. Detta mot bakgrund ökad börsinstabilitet, till följd av geopolitiska faktorer. BDO:s analys av börsens volatilitet visar att det finns ett samband mellan god intern styrning och stabilare aktiekurser. Bolag som använder det etablerade COSO-ramverket för intern kontroll och riskhantering har i genomsnitt lägre svängningar på börsen än andra bolag.

– Våra analyser visar att strukturerad riskhantering kan bidra till ökad stabilitet på aktiemarknaden, säger Martin Tidesten, Head of Risk Advisory Services på BDO i Sverige.

Rapporten visar att bolag som tillämpar COSO-ramverket i genomsnitt har lägre volatilitet än de som inte gör det. På Large Cap är skillnaderna relativt små men stabila, cirka 4–6 procent. På Mid Cap ligger skillnaderna på 2–5 procent, medan de på Small Cap ofta är större, upp till omkring 15 procent. På First North Premier är skillnaderna särskilt tydliga, med markant högre volatilitet bland bolag som inte tillämpar COSO. Analysen indikerar dessutom att en kombination av COSO och en internrevisionsfunktion kan bidra till ytterligare stabilitet.

COSO-ramverket (Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission) är en globalt etablerad standard för intern kontroll och riskhantering.

 

Jämställda styrelser presterar bättre på börsen

Analysen definierar jämställda styrelser som de där 40-60 procent av ledamöterna är kvinnor. Under 2024 uppvisade dessa bolag en genomsnittlig avkastning på 5,85 procent, jämfört med 2,62 procent för bolag med mansdominerade styrelser.

Börsrapporten 2025 bygger på en genomgång av 421 börsnoterade bolag på Nasdaq Stockholm (Large Cap, Mid Cap, Small Cap, First North Premier) samt NGM Main Regulated.